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巨大的石油周转:从负价到牛市

2020/6/22 10:50:440人围观
简介(彭博)-每天下午4点,伦敦的商人聚集在一起买卖半小时的北海石油。正如业内所知,窗口是市场上最强大的参与者之间的竞争决定了布伦特原油的价格。两个月前,每个商人都想出售货物,没有人热衷于购买。现在,窗口变成了牛市,那里的出价多于出价10:1,价格飞涨。托克集团石油…

(彭博)-每天下午4点,伦敦的商人聚集在一起买卖半小时的北海石油。正如业内所知,窗口是市场上最强大的参与者之间的竞争决定了布伦特原油的价格。

两个月前,每个商人都想出售货物,没有人热衷于购买。现在,窗口变成了牛市,那里的出价多于出价10:1,价格飞涨。

托克集团石油交易联席主管本·勒克克(Ben Luckock)说:“实物市场很强劲。”

这一转变反映了石油历史上最艰难的时期。

首先,冠状病毒的爆发消灭了中国的需求,打破了莫斯科和利雅得之间的石油联盟。接下来,全球流行和破坏性的沙特-俄罗斯价格战将市场推向了灾难的边缘。这场大崩盘使竞争对手重聚在一起,创下有史以来最大的减产计划,正像大流行一样。

镜像

原油“实物市场”的重新崛起(实际的桶在生产商,提炼商和贸易商之间易手的地方)的力量推动着在伦敦和纽约交易所交易的更大的华尔街石油合同世界的激增。

上周五,西德克萨斯中质原油期货价格突破每桶40美元。这是两个月前的镜像,当时美国基准油价因储罐即将装满而急剧下跌至负价。

除了这一数字对美国市场的象征意义之外,布伦特原油价格曲线(涵盖未来几个月的期货合约范围)表明国际市场也在发生变化。

上周,它变成了所谓的“现货溢价”,即期交货的原油价格比远期合约高。这种形状是一个明显的信号,表明在锁定期间看到其产品需求消失的精炼厂现在愿意支付最高价以确保其设施的供应。

离开锁定

主要石油贸易公司Mercuria Energy Group Ltd.的联合创始人马可·杜南(Marco Dunand)说:“您可以看到需求每周都在增加。”

根据官方数据,在中国,石油消费现在已回到大流行前的水平。在受冠状病毒严重影响的意大利和西班牙等国家,疫情仍处于下降状态,但在印度,日本,法国和德国等其他国家迅速恢复。

当政府锁定整个国家时,3月下旬和4月初,全球需求下降了30%。反弹的规模仍是人们争论的焦点,但大多数人说,现在的消费量比正常水平低了10%至15%。

全球最大的独立石油交易商维多集团(Vitol Group)首席经济学家乔凡尼·塞里奥(Giovanni Serio)表示:“我们对需求的短期追踪确认了从4月低点以来的健康复苏。”

维托尔估计,6月份每周的石油需求每天增加约140万桶-大约等于每周将英国的全部消费量增加到市场上。

第二波

市场还没有走出困境。在许多国家,第一波大流行仍在加速,而中国本周不得不采取严厉措施,以避免第二波流行在北京举行。

从采油量的不均匀性可以看出病毒对日常生活的持续影响。随着人们选择开车和避免公共交通工具,汽油正在引领反弹。自大流行以来,这种燃料在美国批发市场中即时交付的价格比远期合同价格更高,这是需求强劲的迹象。

标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)分析负责人,皇家荷兰壳牌石油公司(Royal Dutch Shell Plc)前石油市场分析主管克里斯·米德利(Chris Midgley)说:“我们看到汽油呈V型恢复。”

然而,随着世界经济陷入衰退,柴油作为一种与商业周期更紧密联系的燃料,因为它为工业和货运活动提供动力,因此其发展滞后。航空燃料的需求仍然与冠状病毒危机最严重时一样低迷。

历史性削减

只要沙特阿拉伯,俄罗斯以及OPEC +联盟的其他成员国都在大幅削减产量,石油消耗就不必全部收回。该集团已从市场撤出了约十分之一的供应,而美国和加拿大的产量也急剧下降。

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